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重磅!基礎設施項目資本金比例將下調
2019-03-07

重磅!基礎設施項目資本金比例將下調

來源:第一財經

作者:陳益刊

穩經濟重在穩投資,今年政府加大投資力度。

3月5日,十三屆全國人大二次會議在北京開幕,國務院總理李克強作政府工作報告。報告稱今年要合理擴大有效投資,這包括加快實施一批重點項目,完成完成鐵路投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元等;創新項目融資方式,適當降低基礎設施等項目資本金比例;落實民間投資支持政策,有序推進政府和社會資本合作(PPP)。

PPP專家、大岳咨詢總經理金永祥告訴第一財經,去年政府工作報告沒有提及PPP模式,今年在擴大投資導向下提及PPP模式,意味著PPP模式再次受到政府重視和支持。而PPP模式主要應用的基建項目資本金比例適當下調,將大大提高社會資本投資能力,為穩投資穩增長創造良好的政策環境。

經過去年清理整頓后,約2557個不合規的PPP項目被清退出財政部PPP項目庫。財政部PPP中心數據顯示,截至2019年1月底,財政部PPP項目管理庫累計共有8735個項目,投資額約13.2萬億元。其中實際開工項目2282個,投資額3.2萬億元。

為了控制投資規模和風險,我國對投資項目采取了資本金制度,即在投資項目總投資中,由投資者認繳的出資額。

各行業項目資本金比重隨宏觀調控形式的變化而有所調整,經歷了1996年、2009年、2015年三次調整,目前PPP所涉及的基礎設施和公共服務領域固定資產投資項目的最低資本金比例以20%為主,港口、沿海及內河航運、機場項目為25%,城市地下綜合管廊、城市停車場項目,以及經國務院批準的核電站等重大建設項目,可以在規定最低資本金比例基礎上適當降低。

此前多位投資PPP企業人士告訴第一財經記者,由于此前幾年企業做了大量PPP項目,資本金嚴監管下不能是債務性資金,這消耗了企業大量自有資金,資管業務規范也讓PPP項目資本金提供股權投資的資金來源被全面收緊,這將導致未來企業沒有錢投資PPP項目。

金永祥認為,從國際上來看,國外基礎設施類項目權益類占比基本上都是10%左右,其他部分以債性資本作為補充,固定收益類產品大量參與,這是與基礎設施資產的性質相匹配的。應該逐步下調資本金比例,將項目資本金比例的決定權更多的交給相關的市場主體自主決定。

 

李克強:適當降低基礎設施資本金比例 有序推進PPP

 

經濟觀察網 記者 杜濤 3月5日,國務院總理李克強代表國務院向十三屆全國人大二次會議作政府工作報告。政府工作報告中,李克強提到合理擴大有效投資。緊扣國家發展戰略,加快實施一批重點項目。完成鐵路投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元,再開工一批重大水利工程,加快川藏鐵路規劃建設,加大城際交通、物流、市政、災害防治、民用和通用航空等基礎設施投資力度,加強新一代信息基礎設施建設。

今年中央預算內投資安排5776億元,比去年增加400億元。創新項目融資方式,適當降低基礎設施等項目資本金比例,用好開發性金融工具,吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。落實民間投資支持政策,有序推進政府和社會資本合作。政府要帶頭講誠信守契約,決不能“新官不理舊賬”,對拖欠企業的款項年底前要清償一半以上,決不允許增加新的拖欠。

大岳咨詢總經理金永祥認為,今年政府工作報告,李克強總理提出,有序推進政府和社會資本合作。去年的政府工作報告未提PPP,今年重提PPP,意味著PPP又一次受到了政策支持,PPP春天的信息得到了進一步確認。政府工作報告中還提到,適當降低基礎設施等項目資本金比例,政府要帶頭講誠信守契約,這些對推動PPP都是重大利好。2017年底財政部出臺92號文以后,PPP項目實際資本金比例從1%左右提高到了20%-30%,增長了幾十倍,使PPP進入了速凍期。此次降低資本金比例,是對現行政策的合理校正,將大大提升社會資本的投資能力,為穩投資、穩增長創造良好政策環境。

山西萬方建設工程項目管理咨詢有限公司副總經理連國棟對記者表示,政府工作報告中提出,“更加強調用市場化投融資方式促進穩投資,包括降低項目資本金比例、鼓勵支持民間資本參與重點領域項目建設以及有序推進PPP模式等”,對PPP項目的發展,應該是利好,一是有利于金融機構對于項目風險分析判斷更精準,如果項目收益穩定,市場前景看好,可實現自平衡的項目,應該可以降低項目資本金,降低利率,也有利于降低項目成本;二是有利于通過市場化的手段,對一些不合規的項目進行倒逼,通過增加項目資本金的投入,要求相關主體對風險的承擔,逼出市場空間;三是通過市場化機制,有利于實現金融資源的自由匹配,實現市場的自身平衡,降低整個市場的投融資風險。


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